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耕“城市矿山”20余年的轮回经济龙头企业格林好意思贵港塑料管材生产线厂家，再次向港股上市发起冲击。

格林好意思5月13日在投资者互动平台公开暗意，公司赴港上市责任正有序进，将笔据本次刊行上市的后续进展实时施行信息败露义务。

回溯此前进度，格林好意思于2025年9月22日次递交港股招股书，2026年3月22日因6个月聆讯期限届满，招股书自动失。彼时格林好意思称，招股书失是平方时刻身分所致，并未际遇上市骨子隐敝，干系IPO（次公开募股）权谋仍在进。

如今在盈利捏续增长、欠债率也同步攀升的配景下，格林好意思再度递交招股书。若生效上市，格林好意思将实现交所、瑞交所、港交所的三地上市布局，备受商场怜惜。

格林好意思夙昔3年到底赚了几许？

新招股书裸露，2023年—2025年，格林好意思总收入与利润捏续走：2023年总收入305.29亿元，年内利润11.62亿元；2024年总收入331.99亿元，年内利润13.28亿元；2025年总收入增至371.24亿元，年内利润达17.22亿元。

格林好意思招股书截图。

公司收入主要来改过能源材料、关节金属资源、锂电板与报废汽车回收三伟业务板块贵港塑料管材生产线厂家，近3年收入结构变化昭彰。

新能源材料直是公司大的收入起首，但占比逐年下滑。2023年该业务收入209.67亿元，占比68.7；2024年收入199.14亿元，占比60；2025年收入199.62亿元，占比降至53.8，主要因关节金属资源业务速延长。

关节金属资源是公司近两年增速快的业务板块，收入限制逐年耕种：2023年收入61.99亿元，2024年100.97亿元，2025年129.34亿元，收入占比由20.3耕种到34.8。

锂电板和报废汽车回收，当今也曾个“后劲股”。2023年—2025年收入诀别为15.01亿元、17.79亿元、18.17亿元，稳步增长；毛利率也从3.8耐心爬到了8.1。2025年格林好意思回收锂离子电板5.2万吨、报废汽车30万吨。跟着国内新能源车能源电板退役潮到来，该业务有望成为下个爆发点。

国外商场赢利，但债务也带来压力

光看收入不够，还得看利润是奈何来的。

从盈利结构来看，格林好意思举座毛利率呈现先升后降态势：2023年12.2，2024年升至15.3，2025年小幅回落到14.7。2024年公司毛利率之是以，是因为当年三元先行者体、镍产物盈利阐发亮眼（毛利率诀别达到17.0和25.1）。2025年回落，则是因为三元先行者体产能诈欺率从98.6掉到71.4，单元成本上来了，同期镍产物的毛利率也降到了18.1。

当今格林好意思国外业务的毛利率捏续于国内，成为迫切利润增量。2025年，公司在国内的毛利率是14.5，塑料挤出机设备而在国外的毛利率是15.1。招股书里说得很直白：因为毛利率的三元先行者体和MHP产物，到国外的比例大。2025年，公司国外收入128.1亿元，占总收入的34.5，比2023年的90.55亿元增长了41。

但需要注意的是，限制延长的同期，债务压力也在捏续加重。格林好意思2023年末总债务是202.74亿元，2024年末涨到275.73亿元，2025年末达到351.64亿元；财富欠债率也从58.76升到了65.80。

格林好意思招股书截图。

建印尼工场、买设立、扩产能，皆需要钱。2024年，格林好意思购买物业、厂房及设立的现款开销就达111.32亿元。公司告贷利率在1.95到5.83之间，2025年财务成本净额8.25亿元，比2023年的6.15亿元增长了34。

剑指2000亿元功绩筹办

格林好意思二度冲刺“A+H”，碰巧能源电板回收行业迎来爆发期。

跟着新能源汽车浸透率耕种，能源电板退役潮正在加快到来。据弗若斯特沙利文数据，2024年至2030年，大家退役电动汽车电板数目的年复增长率预测达52.1；到2030年，预测约15的新电板所需镍、钴、锂畴昔自回收材料。

电板回收行业迎来速增长，但门槛仍然较。在关节金属资源域，企业需具备老练的湿法冶金技能、限制化产能和矜重的原料起首。格林好意思在镍、钴、钨回收量位居国内位，并领有大家大的红土镍矿压釜，在技能上具有定势。

基于此，格林好意思也建议了新的筹办：到2033年力图作念到300亿好意思元（约东说念主民币2134亿元）的功绩，公司要迈入寰球500强。

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不外，领有这技能的并非惟有格林好意思。在电板回收技艺，它的竞争者包括宁德期间、华友钴业、天奇股份等产业链企业，以及部分业回收公司。

此外，行业也靠近原材料价钱波动、技能道路变化、环保规等风险。格林好意思在招股书中坦言，公司业务受镍、钴、锂等价钱波动影响显赫，研发服从能否实时更始也存在省略情。不仅如斯，重财富运营时势对资金需求量大，欠债率企可能制约自后续进入才智。

站在2026年，格林好意思试图从“限制延长”切换至“质料开动”，降欠债、稳收益、作念大回收业务是明线。这次二度递表港交所，能否告成登陆老本商场，关节在于公司能否向商场阐述自己均衡延长节拍、管控债务风险、竣事恒久增长的才智。

新京报贝壳财经记者 林子

裁剪 杨娟娟

校对 卢茜

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