北京时间11月15日，瓴旗下专注二市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截至2025年三季度末的美股持仓报告。

　　数据示，三季度末HHLR Advisors总共持有33只股票，持仓总市值达到41亿美元，比二季度增加9.9亿美元（近70亿元人民币），增长幅度为32%。

　　HHLR Advisors持仓中概股市值占比过90%，继续成为核心配置，凸其对质资产的长期看好。

　　瓴前十大持仓标的

　　HHLR Advisors三季度前十大持仓中，拼多多仍是大重仓股，年初至今股价涨幅达到39%。HHLR Advisors其他重仓股今年以来也表现亮眼，其中富途股价涨幅达到125%，隔热条PA66百济神州达到99%，阿里巴巴也达到了92%。

　　值得关注的是，三季度百度出现在HHLR Advisors新进名单中，并且一跃成为六大持仓股。在 AI 战略商业化加速落地及自研芯片取得突破的催化下，百度三季度股价涨幅达到54%。

　　从持仓变动面来看，三季度HHLR Advisors增持了阿里巴巴和拼多多，这两公司三季度股价涨幅分别达到58%和27%。同时HHLR Advisors对年内涨幅较大的富途、逸仙电商、网易进行了减持，及时锁定收益。

　　需要说明的是，13-F表仅要求基金披露美股多头持仓，所以并不能完整反应该基金运作的全貌。