①年内共有78只新股登陆港股，同比增47.2%塑料挤出机厂，累计募资2106.28亿港元，同比增200.7%；②包揽港股IPO保荐人前四是中金（27）、中信（23）、华泰（15）、招银（12）。

　　2025年以来，港股IPO市场持续活跃，募资规模与新股数量均实现大幅增长。

　　数据示，截至10月31日，年内共有78只新股登陆港股，同比增47.2%；累计募资2106.28亿港元，同比增幅达200.7%。其中，A股公司赴港二次上市成为核心驱动力，年内已有14A股企业完成港股上市，合计募资1100亿港元，占港股IPO总募资额的52.22%。

　　香港资本市场的持续改革，为企业上市提供了便利的环境。在此背景下，券商纷纷加速布局香港市场，通过增资扩股、获取照、筹建子公司等式占先机。有研究机构直言“国际业务或将成为券商二增长曲线”。

　　中金、中信、华泰、招银包揽前四

　　数据统计示，包揽港股IPO保荐人前四的券商是中金公司（27）、中信证券（23）、华泰国际（15）、招银国际（12），保荐参与率分别为33.75%、28.75%、18.75%、15%。

　　其他排名靠前的还包括摩根士丹利（9）、盛（6）、建银国际（5），其中摩根士丹利的保荐参与率也过一成，为11.25%，其他则低于“一成”这个重要比例数值。

　　此外IPO保荐4的是海通国际、中信建投、瑞银、国泰君安。若合并来看，“国泰君安+海通国际”合计有8，可进入排名6名。

　　保荐2上市的券商有9，较被市场关注的还有申万宏源（2）、广发香港（2）等。

　　仅参与一港股上市的券商有18，占全部58券商数量的31%。有IPO上市项目券商合计38，占比为65.52%，其他20券商年内IPO上市项目。

　　值得关注的是，目前港股IPO储备项目充足。截至10月末，港交所已受理462IPO申请（含主板及GEM创业板），其中317处于排队状态。

　　87企业登陆A股

　　同期，A股IPO市场同样保持回暖态势，但力度还未增至大。

　　截至10月末，年内已有87新股上市，募资总额达901.72亿元，与去年同期相比分别增8.75%、70.66%。

　　受理面，年内已有195IPO企业被受理，同比增457.14%；终止面，年内共90IPO终止审核，同比下滑76.86%；辅导备案面，580IPO企业递交辅导备案材料，隔热条设备但终通过辅导备案的为276，通过率为47.59%，递交材料数、通过辅导备案数分别同比下滑13.82%、33.49%。

　　前10个月A股IPO保荐数量前5券商是国泰海通（11）、中信证券（10）、华泰证券（8）、中信建投（7）、招商证券（5）。此外，保荐4IPO上市的券商是国联民生、国金证券、申万宏源证券、东兴证券，中金公司与东证券均是3。

　　：国际业务或将构筑二增长曲线

　　政策层面，港股上市制度持续化，成为企业选择赴港的重要因素。

　　11月4日，2025年国际金融袖投资峰会举行，香港特区行政长官李表示，今年香港股票市场平均每日交易额过320亿美元，较去年翻一番。今年前10个月香港IPO募资金额排名全球。为了保持这一步伐，香港积动许多改革，允许海外公司融资贸易风险管理提升率，并动人民币股票交易。

　　此外，为了抓住港股IPO浪潮，中资券商加快香港市场布局，包括增资扩股等式强化在港业务能力。

　　11月30日，东兴证券公告称，近日，公司已完成向东兴香港增资3亿港元，东兴香港的实缴资本由15亿港元增至18亿港元。本次增资将进一步增强东兴香港的资本实力，提升市场竞争力。

　　10月3日，国联民生官宣香港子公司正式获得香港证券及期货事务监察委员会核发的交易权照。

　　东北证券亦透露，正有序进香港子公司筹建工作，加速国际化经营步伐。

　　9月，华安证券香港子公司获香港证监会6号照（机构融资意见）后，正式具备IPO保荐资格，可提供企业融资咨询服务，包括IPO保荐、并购、发债等业务。

　　8月，创业披露计划出资不过5亿港元设立香港控股平台及持子公司。

　　6月，西部证券宣布拟出资等值10亿元设立全资香港子公司，明确将服务实体经济跨境投融资需求。

　　4月，华安证券向香港子公司华安金控增资5亿港元，东吴证券拟向香港子公司增资不过20亿港元。

　　年初，广发证券向香港控股公司注资21.37亿港元。

　　中金公司研报指出，国际业务或将构筑券商二增长曲线。国际业务或成券商业绩重要增长，截至3季度末港股上市排队量创历史新，按上市周期算塑料挤出机厂，2026年将是海外投行业务盈利集中释放期；同时，券商加速布局海外财富管理、机构产品、固收业务，有望打造新成长。