在政策预期提振下，港股光伏板块今日表现活跃。截至发稿，信义光能(00968.HK)涨7.59%、福莱特玻璃(06865.HK)涨5.53%、协鑫科技(03800.HK)涨3.62%、新特能源(01799.HK)涨2.60%。

　　注：光伏概念股的表现

　　行业消息面上，光伏行业或迎来史上规模大的重组计划。据知情人士透露，备受关注的多晶硅“联合体”平台正在积筹划中，相关收购细节仍在商讨。该平台计划设立规模约700亿元的基金，拟以百亿资金撬动整体规模，实施“承债式”收购。

　　自今年5月“收储”消息次传出以来，多晶硅行业的联合产能整合已酝酿近半年。尽管具体案尚未官公布，但其预期已对市场产生积影响：多晶硅价格自7月低点已过50%，行业亏损局面有所缓解。

　　在当前光伏行业面临“全链条亏损”的背景下，这场由上游动的供给侧改革备受关注。业内认为，其持续进不仅关乎多晶硅企业自身的盈利修复，也将影响整个产业链能否实现健康化发展。

　　价格回升带动业绩改善，多晶硅现拐点信号

　　随着多晶硅价格回升，相关企业业绩已出现好转迹象。以协鑫科技为例，其光伏材料业务在2025年三季度扭亏为盈，利润约9.6亿元。

　　价格面，N型复投料成交均价从7月初的3.47万元/吨涨至9月下旬的5.32万元/吨，塑料挤出机涨幅达53.3%；协鑫科技颗粒硅平均售价也从二季度的32.93元/公斤著提升至42.12元/公斤。

　　目前多晶硅价格总体趋稳。据硅业分会分析，当前市场供需基本面仍偏弱，库存与终端需求疲软制约价格上行，预计短期将在减产落实与政策预期的共同作用下维持平稳。

　　行业自律减产成初，联合重组进中

　　多晶硅环节在光伏产业链中集中度较，话语权相对强势。行业自2024年二季度陷入亏损后，企业开始动联合“自律减产”。尽管6月份曾有19企业商定减产，但因执行不到位，库存压力未有缓解。

　　经历近一年调整后，在现金成本压力下，多硅料企业转而动并购重组。业内人士指出，尽管被收购企业诉求不一，但普遍认同应“停止内耗”，愿意配合行业协同行动。

　　有分析认为，行业走势关键仍掌握在头部企业手中。若主要企业能为共同利益达成一致，将有力动供需再平衡。

　　五矿期货指出隔热条设备，政策预期仍对多晶硅价格构成支撑，市场对平台公司进展关注度，后续需密切关注实际落地情况。