①美国银行全球研究部亚太股票策略主管Winnie Wu指出，股票今年的上涨主要由投资者接受估值动，下一波上涨需来自企业盈利增长；②Winnie Wu认为，已证明科技创新实力，同时地缘政担忧也明缓解。

　　当地时间周二，美国银行全球研究部亚太股票策略主管兼股票策略师联席主管Winnie Wu表示，股票今年的上涨很大程度上是由投资者愿意接受估值所动的，而下一个动力，将来自企业盈利增长。

　　下一波上涨需来自企业盈利改善

　　她表示：“2025年，我们看到全球市场持续上涨，其中很大一部分是由市盈率扩张动的，这意味着股票估值变得加贵，而不是企业盈利改善。”

　　她补充说，得益于充裕的流动性和人们对长期前景看法的明提升，股票已经经历了一波上涨潮。

　　她认为：“股票的下一波需要由企业盈利动，而不是过多地押注于当前水平的估值上涨。”她补充称，投资者将乐于逢低买入，但不愿追。

　　不过，Wu表示，在经历了11月的一次调整之后，隔热条PA66生产设备MSCI指数的远期估值已从10月初的近14倍降至12.7倍左右。

　　已证明科技创新实力

　　Winnie Wu还提到，18个月前，一些投资者们可能会质疑在人工智能时代是否有任何增长前景，担心可能在科技域落后。

　　然而，今年，“实际上证明了仍然有很多创新，很多生产率的提”，Winnie Wu以人形机器人、自动驾驶和创新药物的进步为例，证明了科技创新给带来的生产力提升。

　　同时，她提到，地缘政面的担忧也有所缓解，成功证明了其在全球供应链中的重要性。

　　她表示，投资者已不再仅仅将视为一个“在两周或四周内快进快出”的市场，相反，“人们开始将（）市场归于普通看待”。

　　Winnie Wu表示隔热条PA66，近美国市场的波动也促使一些投资者重新评估风险，并开始寻求投资市场的多元化。在这种背景下，凭借着其与美国股市相对较低的关联性及其庞大的国内经济体量，成为了在亚洲潜在的多元化投资对象。